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家用电器洗衣机内销有望延续高景气荐6股较好

发布时间:2020年11月20日    点击:[0]人次

叶落清波“美人”羞家用电器:洗衣机内销有望延续高景气 荐6股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

冰箱前两月出口增长,内销下滑。根据产业数据统计,2月冰箱行业产量445万台,同比下滑1.1%;出货量471万台,同比下滑1 .0%,其中内销 54万台,同比下滑17. %,出口117万台,同比增长 .1%;2月份库存249万台,同比下滑 .7%.累计看,月冰箱行业产量964万台,同比下滑6.0%;出货量994万台,同比下滑7. %,其中内销706万台,同比下滑1 .2%,出口288万台,同比增长10北汽男排坐镇主场直落三局(25比22、25比23以及25比21)完胜八强中排名垫底的广东男排.9%;2月份库存249万台,同比下滑 .7%。冰箱内销目前仍处于淡季,相对较高保有量和较长使用寿命影响更新需与和讯无关。和讯站对文中陈述、观点判断保持中立求释放,预计未来几个月下滑态势难改,中长期看新型城镇化对需求潜力释放拉动,出口受益于欧美等发达经济体率先复苏,前景乐观。

海信科龙、美菱受益于出口较快增长,表现相对突出。冰箱内需不景气情况下,出口成为主要厂商维持增长主要动力。月,海尔出货192万台,同比下滑20.2%,其中内销下滑22.0%,出口下滑 .0%;海信科龙出货129万台,同比增长7. %,其中内销增长0.5%,出口增长 1.9%;美的出货77万台,同比增长0.2%,其中内销增长2.0%,出口下滑 .2%。美菱出货54万台,同比增长7.6%,其中内销下滑7.4%,出口增长48.6%。

洗衣机前两月出口增长,内销小幅下滑。根据产业数据,2月洗衣机行业产量 90万台,同比增长11.5%;出货量 96万台,同比下滑1. %,其中内销291万台,同比增长0. %,出口105万台,同比下滑5.2%,工业库存 6 万台,同比增长42.7%。。累计看,月,洗衣机行业产量881万台,同比增长1. %;出货量915万台,同比增长0.7%,其中内销6 5万台,同比下滑1.7%,出口280万台,同比增长6.5%。结合近期市场表现,往期房地产销售火爆带来装修需求仍将支撑内需景气,预期仍比较乐观,2014年有望受益于海外经济复苏和201 年同期低基数,出口有望回稳。

主要厂商表现平淡,海尔出口增长较快。在前两月市场整体稳定情况下,主要厂商都表现一般。月海尔出货249万台,同比增长 .5%,其中内销增长0.9%,出口大增29. %;美的出货148万台,同比增长0.2%,其中内销同比增长2.0%,出口下滑6.5%;合肥三洋出货57万台,同比下滑 .6%,其中内销同比下滑4.1%,出口下滑1.4%。与空调、冰箱市场格局相比,洗衣机市场集中度提升余地更大,新能效标准实施将淘汰半数左右老旧机型,市场份额将向龙头持续集中,对内智能、大容量、滚筒洗衣机结构升级,对外提高自有品牌占比和开拓新兴市场将是龙头厂商新的竞争焦点。

关注弹性更强的二线龙头。与空调相比,冰洗不论是市场竞争格局还是盈利空间均有较大提升余地,在市场弱势情况下配置价值突出,二线龙头业绩弹性更大。推荐青岛海尔、美的集团,积极关注业绩弹性更强的二线龙头美菱电器、海信科龙、合肥三洋、小天鹅A。

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