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钢铁减产已启动去库存仍艰难较好

发布时间:2020年11月20日    点击:[0]人次

钢铁:减产已启动 去库存仍艰难 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.事件据中国钢铁工业协会统计,2012年7月下旬78家重点统计钢铁企业(集团口径),粗钢、生铁、钢材日产量分别为160.7、157.8、161.1万吨,全国预估值分别为194.9万吨、买房时仍旧可以按照首套房标准申请公积金贷款。”北京公积金中心相关工作人员说181.2万吨、28 .6万吨,其中粗钢日产量估算值较中旬减少4. 万吨,降幅2.2%。

2.我们的分析与判断(一)主要结论本旬粗钢日均总产量194.9万吨,略而在加赛中高于预期,但主要系非会员部分高估所致,会员部分则基本不少市民是专程陪着孩子来参观的。带着在读小学一年级的儿子到现场的张女士认真地向气象专家请教符合预期。

本旬钢厂库存12 2万吨,仍居于历史次高点,故去库存仍然艰难。根据我们前期提出的基于检修量和富余产能的方法,我们测算8月上旬粗钢日均产量在188万吨左右,其中会员企业157万吨左右。

短期由于产量略高于预期,故影响偏利空;中期则随着供给压力逐渐减小且可持续,影响为利好。短期钢厂减少继续矿石采购,并将通过成本支撑来对钢价形成拖累;中期则继续基于政策放松维持较乐观看法不变,近期地方版“四万亿”的问题支持了我们的看法。

(二)我们的分析1)本旬产量分析:总量高于预期,会员产量符合预期7月下旬粗钢日均产量194.9万吨,略高于我们前期预测的190万吨左右。其中会员企业产量160万吨,环比下降5万吨;非会员企业产量 4.2万吨,环比近下降0.6万吨。

本旬会员企业产量基本符合预期,也符合我们跟踪的检修量和开工率等指标,但非会员企业产量高于预期,导致总产量高于预期。

我们认为本旬非会员企业产量可能被高估,原因:a)7月下旬小企业同样大幅亏损,有减产必要;b)跟踪的唐山地区高炉开工率等指标,表明小企业在同步减产。估算的 4.2万吨相当于5月份的水平,我们认为这种可能性不大。

本旬会员企业库存12 2万吨,随旬环比有所下降,但仍处于历史第二高位;特别的,历史上每月下旬库存均大幅下降(一般都在50万吨以上),而本次仅下降12万吨,因此库存压力相对而言甚至有所上升。后期钢厂仍将面临艰难的去库存过程。

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